O cenário econômico mundial está em um momento delicado, onde uma possível reversão no rumo da taxa de juros dos treasuries americanos pode indicar uma reversão na percepção de juros dos ativos de riscos globais.
Um dos cálculos feitos para se avaliar um ativo de risco leva em consideração o custo de capital próprio e o custo de capital de terceiros. Esse é o principal motivo para a preocupação que se tem com os treasuries americanos, eles são a referência do ativo livre de riscos. Ativos em outros países levam em consideração essa taxa como base e um prêmio de risco para operar nessa localidade.
No caso do Brasil, a percepção ficou gravemente afetada por riscos que surgiram de forma muito rápida. As incertezas do rumo da política Brasileira, principalmente sobre a capacidade de pagamentos dos compromissos, o respeito aos contratos, a próxima eleição com o cenário de Lula concorrendo e a incapacidade de gestão frente ao Covid-19 deterioraram o ambiente de negócios.
É possível que uma mudança no rumo da taxa de juros americana somada a turbulência local gerem correções nos ativos de renda variável locais no curto prazo.
Lucas Bender – Mesa de Análise.