Os setores que mais necessitam de investimentos, como o de saneamento e energia, têm alguns entraves na captação de recursos. De partida a alta volatilidade de divisas, como o dólar, já dificulta a entrada de estrangeiros. Muitas vezes esses investidores sofreram, entraram para procurar taxas de retorno e tiveram resultados negativos por ver a desvalorização da moeda maior que a TIR do projeto. A instabilidade política e econômica, com riscos sistemáticos fiscais, contribui fortemente nesta frente.
Outro ponto relevante é a instabilidade jurídica que existe nos setores altamente regulamentados. Para investir em um projeto de 30 anos é necessário um ambiente de negócios robusto. A MP579 da Dilma Rousseff é exemplo do que deve ser evitado.
O governo federal tem em alguns projetos importantes, como o Novo Marco do Saneamento (Lei Federal n.°14.026). Embora este seja importante, é essencial que alguns comportamentos das agências reguladoras mudem, como a arbitrariedade com que regulam e fiscalizam. Será necessário tempo de respeito aos contratos para que a imagem que o Brasil criou mude, ainda é possível encontrar exemplos bem atuais de “canetadas”.
Lucas Bender – Mesa de Análise